باب 17 اسٹاک ایکسچینج اور اسٹاک انڈیکس
اگرچہ یہ سیکشن فاریکس تعلیم کے لئے وقف ہے،تاہم ہم اسٹاک ایکسچینج اور اسٹاک انڈیکس پر بھی بات گے۔ بظاہر یہ لگتا ہےاس باب کا تعلق فاریکس سے نہیں ہے لیکن اس کا تعلق فاریکس سے ہی ہے۔ کرنسی کی شرحیں اور اسٹاک انڈیکس سے ایک دوسرے سے وابستہ ہیں، لہذا اس طرح کے اشارے فاریکس مارکیٹ کا تجزیہ اور پیش گوئی کرنے کے لئے ایک اچھا ذریعہ ہو سکتے ہیں۔
اس سے پہلے کہ ہم اہم اسٹاک ایکسچینج کے بارے میں تفصیلی بات کریں، آئیے اسٹاک مارکیٹ کے ڈھانچے کو بہتر طور پر سمجھنے کے لئے اس کے شرکاء پر غور کریں۔ جیسا کہ پچھلے باب میں کہا گیا تھا، لوگ اسٹاک مارکیٹ میں سکیورٹیز کا کاروبار کرتے ہیں۔ ایمیٹرز (کمپنیاں اور تنظیمیں) اپنے کاروبار میں سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کے لئے سکیورٹیز جاری کرتی ہیں۔ سرمایہ کار، جن کے پاس رقم موجودہوتی ہے،مستقبل میں منافع حاصل کرنے کے لئے اسٹاک میں رقم ڈالتے ہیں۔ بروکر لائسنس یافتہ مالی ثالث ہیں۔ وہ باہمی منافع بخش سودے مکمل کرنے کے لئے سکیورٹیز کے خریداروں اور فروخت کنندگان کو ایک دوسرے کو تلاش کرنے میں مدد کرتے ہیں۔ اپنی طرف سے اپنے صارفین کے احکامات پر عمل درآمد کرتے ہیں، اس کے لئے کمیشن لیتے ہیں۔ ٹریڈنگ سکیورٹیز کے لئے دو مقامات ہیں: اسٹاک ایکسچینج اور اوور دی کاؤنٹر ٹریڈنگ سسٹم، جو تاجروں کو الیکٹرانک ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کے ذریعے کام کرنے کے قابل بناتے ہیں۔
ایک خصوصی کمپنی، جسے رجسٹر کہا جاتا ہے، اس وقت ایمیٹر کی سکیورٹیز اور ان کے قابضین کا ریکارڈ رکھتی ہے۔ سرمایہ کار کا پورٹ فولیو ڈپسوٹری پر رجسٹرڈ ہوتا ہے۔ کسی بھی دوسرے قسم کے کاروبار کی طرح اسٹاک ایکسچینج میں بھی حکومتی ریگولیٹری اور کنٹرول اتھارٹیز، کونسلنگ اور انفارمیشن ایجنسیاں موجود ہیں۔
لہذا اسٹاک ایکسچینج اور اوور دی کاؤنٹر ایکسچینج میں سکیورٹیز کا کاروبار کیا جاتا ہے۔ سکیورٹیز کے ساتھ سودوں کا سب سے بڑا حجم مندرجہ ذیل جگہوں پر انجام دئیے جاتے ہیں :
•این وائی ایس ای (نیویارک اسٹاک ایکسچینج)
•ناسڈیک-اے ایم ای ایکس - نیشنل ایسوسی ایشن آف سکیورٹیز ڈیلرز آٹومیٹڈ کوٹیشنز اینڈ امریکن اسٹاک ایکسچینج
•ایل ایس ای (لندن اسٹاک ایکسچینج)
•ٹی ایس ای (ٹوکیو اسٹاک ایکسچینج)
•ڈی بی (ڈوئشے بویرسے)
•ایس ای ایچ کے (اسٹاک ایکسچینج ہانگ کانگ)
ہم طویل مدت میں سکیورٹیز کی شرحوں پر اثر انداز ہونے والے عوامل پر غور نہیں کریں گے کیونکہ اس میں زیادہ وقت لگ سکتا ہے۔ ہم ان صنعتوں کے مطابق سکیورٹیز کی درجہ بندی نہیں کریں گے جن میں ان کے ایمیٹر کام کرتے ہیں۔ کئی شعبے ہیں اور ان میں سے ہر ایک اپنے انداز میں سرمایہ کاروں کے لئے پرکشش ہے۔ جب آپ کسی بھی صنعت میں کسی بھی کمپنی کے حصص میں سرمایہ کاری کرتے ہیں تو ایک حقیقت ہمیشہ یکساں ہوتا ہے - آمدنی جتنی بڑی ہوتی ہے، خطرہ اتنا ہی زیادہ ہوتا ہے۔ آپ کو معلوم ہونا چاہئے کہ مالیاتی ریکارڈ (سالانہ، سہ ماہی) کا مقداری (کوانٹی ٹیٹیو) تجزیہ اور کمپنی کی انتظامی پالیسی کا معیاری (کوالٹی ٹیٹوو) تجزیہ ہے۔
آئیے فاریکس اور اسٹاک ایکسچینج مارکیٹ کے درمیان باہمی تعلق پر بات کرتے ہیں۔ ہم پہلے ہی جانتے ہیں کہ کرنسی کی شرح کا براہ راست انحصار ملک کے معاشی ماحول پر ہے۔ اس کے بدلے میں معاشی حالات کا انحصار بہت سے عوامل پر ہوتا ہے۔ ان عوامل کا مجموعی پیمانہ مجموعی ڈومیسٹک پیداوار یا جی ڈی پی ہے۔ جی ڈی پی کا اندازہ لگانے کے کئی طریقے ہیں۔ یہاں آپ کو سمجھنا چاہئے کہ کسی بھی صنعت میں کمپنی کی مالی پوزیشن جتنی بہتر ہوتی ہے (جس کا مطلب اسٹاک ایکسچینج میں حصص کی قیمتیں زیادہ ہوتی ہیں) اور جی ڈی پی جتنی مضبوط ہوتی ہے کرنسی کی شرح اتنی ہی مستحکم ہوتی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ اگر اہم کمپنیوں کے حصص کی قدر میں اضافہ ہوتا ہے تو اس ملک کی قومی کرنسی کو سراہا جاتا ہے۔
چنانچہ اگلا سوال یہ ہے کہ کسی مخصوص ملک کی مارکیٹ کی صورتحال کا فیصلہ کیسے کیا جائے۔ اس مقصد کے لیے خصوصی اشاریے بنائے گئے جنہیں اسٹاک انڈیکس کہا جاتا ہے۔ ہر اسٹاک ایکسچینج کچھ اشاریے استعمال کرتی ہے۔ اسٹاک انڈیکس کا حساب انڈیکس فارمولے میں شامل کمپنیوں کے حصص کی قیمت (ایک مخصوص تناسب میں) کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔ اسٹاک انڈیکس کی ایک بڑی تعداد کے باوجود، ہر تجارتی پلیٹ فارم سب سے اہم اشاریے استعمال کرتا ہے جو کسی ملک کے معاشی حالات کی عکاسی کرتے ہیں۔ سب سے مقبول اسٹاک انڈیکس ذیل میں درج ہیں
امریکہ میں دی ڈاؤ•ڈی جی آئی اے ڈاؤ جونز انڈسٹریل اوسط
امریکہ میں •نیسڈیک کمپوزٹ (نیشنل ایسوسی ایشن آف سکیورٹیز ڈیلرز آٹومیٹڈ کوٹیشنز)
امریکہ میں •ایس پی 500 (اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 انڈیکس)
•ایف ٹی ایس ای-100 (فنانشل ٹائمز اسٹاک ایکسچینج 100 انڈیکس) برطانیہ میں
جرمنی میں •ڈی اے ایکس (ڈوئچر اکٹین انڈیکس)
فرانس میں •سی اے سی 40 (کومپاگنی ڈیس ایجنٹ ڈی چینج 40 انڈیکس)
جاپان میں •نکی 225
سوئٹزرلینڈ میں •ایس ایم آئی (سوئس مارکیٹ انڈیکس)
روس میں •آر ٹی ایس آئی (آر ٹی ایس انڈیکس)
اسٹاک انڈیکس ویلیو کا براہ راست انحصار انڈیکس فارمولے میں شامل حصص کی قیمتوں پر ہے۔ اس لئے مثال کے طور پر ڈی جی آئی اے انڈیکس امریکی اقتصادیات میں اضافہ کا پیمانہ ہے۔ بصورت دیگر جب ڈی جی آئی اے انڈیکس میں کمی آتی ہے تو اس کا مطلب یہ ہوتا ہے کہ امریکی معیشت سست روی کا شکار ہے۔
اسٹاک انڈیکس کا فاریکس پر اثر پڑتا ہے۔ کیوں فاریکس میں ایک کرنسی دوسری کرنسی کے مقابلہ میں خریدی یا فروخت کی جاتی ہے، آپ کو دو اسٹاک انڈیکس کے کام کا تفصیلی مطالعہ کرنا چاہئے تاکہ یہ سمجھا جا سکے کہ اسٹاک انڈیکس کرنسی کی شرح کو کس طرح متاثر کرتے ہیں۔ مثال کے طور پر، یو ایس ڈی/ سی ایچ ایف پئیر کے لئے، آپ کو ڈی جی آئی اے اور ایس ایم آئی انڈیکس کی تاریخ کا مطالعہ کرنا چاہئے۔ اگر ڈی جی آئی اے انڈیکس مضبوطی سے بڑھ رہا ہے اور ایس ایم آئی انڈیکس میں تیزی سے کمی آرہی ہے تو ہم یہ سمجھ سکتے ہیں کہ اس طرح کا رویہ لازمی طور پر فاریکس کو متاثر کرے گا، لہذا امریکی ڈالر سوئس فرانک کے مقابلے میں مضبوط ہو جائے گا۔ اگر دونوں اشاریوں میں اضافہ ہو رہا ہے تو آپ کو اس بات پر غور کرنا چاہئے کہ ایک اشاریہ میں اضافہ دوسرے انڈیکس سے کتنا زیادہ ہیں، لیکن آپ یقینی طور پر فاریکس پر کرنسی کی شرح کے طرز عمل کی پیش گوئی نہیں کر سکیں گے۔
خلاصہ یہ ہے کہ ہمیں یہ کہہ سکتے ہیں کہ پیشگوئی ایک تخلیقی عمل ہے۔ آپ فاریکس پر کرنسی کی شرح میں اتار چڑھاؤ کی پیش گوئی کرنے یا انہیں نظر انداز کرنے کے لئے اسٹاک اشاریوں کا استعمال کرسکتے ہیں۔ ظاہر ہے کہ آپ کا فیصلہ اس بات پر منحصر ہوگا کہ آپ فاریکس پر کس طرح تجارت کرتے ہیں۔ کرنسی کی شرح میں تبدیلیوں کی پیش گوئی کے لئے کار آمد اسٹاک انڈیکس صرف درمیانے اور طویل مدتی تناظر کے لئے اہمیت رکھتے ہیں۔ مزید برآں، کرنسی مارکیٹ پر اسٹاک ایکسچینج کے اثر و رسوخ میں قدرے بے عملی بھی ہے اور یہ فوری نہیں طور ہے۔ بعض صورتوں میں، الٹا اثر اس وقت ہوتا ہے جب کرنسی کی شرحیں اسٹاک کی قیمتوں پر اثر انداز ہوتی ہیں۔ اس لئے یہ سمجھنا ضروری ہے کہ اثر پہلے کیا آتا ہے اور یہ ہمیشہ آسان کام نہیں ہوتا۔ آخر میں، اس باب کی معلومات کو استعمال کرنا یا نظر انداز کرنا آپ کا انتخاب ہے۔ لیکن آپ کو یاد رکھنا ہوگا کہ عالمی معاشی عمل ایک دوسرے سے منسلک ہیں
