ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามความต้องการของตลาด แต่หลังจากที่ดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุด การที่ดัชนีนี้พุ่งลดลงอย่างฉับพลัน ทำให้หลายคนสงสัยว่าดัชนีหุ้นส่วนใหญ่กลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่ อย่างไรก็ตาม เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ชี้ชัดว่า สถานะเศรษฐกิจปัจจุบันของสหรัฐฯ ไม่ทิ้งข้อสงสัยว่าโอกาสเกิดเศรษฐกิจถดถอยมีน้อยมาก เหตุผลที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดก็คือ นักลงทุนต้องการล็อกกำไรจากการเปิดตำแหน่งยาว เนื่องจากอนาคตของตลาดหุ้นยังคงไม่แน่นอน

ตามทฤษฎีแล้ว เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง กำลังมุ่งหน้าสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างมั่นคง และอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า สร้างสภาพแวดล้อมในอุดมคติสำหรับนักลงทุนที่เชื่อมั่นในดัชนี S&P 500 ซึ่งประวัติศาสตร์ก็เป็นหลักฐานสนับสนุน ตั้งแต่ปี 1970 เป็นต้นมา ระหว่างเก้าวงจรที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดัชนีหุ้นส่วนนี้มีค่าเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 5.5% ภายใน 12 เดือนนับจากเริ่มต้นวงจร

ปฏิกิริยาของ S&P ต่อการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในวงจร

ไม่น่าแปลกใจที่ 44% ของนักลงทุนจำนวน 173 คนที่ถูกสำรวจโดย MLIV Pulse คาดว่า S&P 500 จะเพิ่มขึ้นน้อยกว่า 6% ภายในต้นปีหน้า ในขณะเดียวกัน 37% คาดว่าตลาดจะเพิ่มขึ้นมากขึ้น และมีเพียง 19% ที่เชื่อว่าดัชนีตลาดหุ้นกว้างจะลดลงจากระดับปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม จำนวนที่สูงของกลุ่มนักลงทุนที่คาดหวัง และการตอบสนองของตลาดหุ้นต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed อย่างแข็งขัน ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับอนาคตที่สดใสของ S&P 500

ดัชนีตลาดหุ้นกว้างนั้นอยู่ใกล้จุดสูงสุด และจากมุมมองของตัวชี้วัดสำคัญอย่าง P/E พบว่ามีมูลค่าสูงเกินไป เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะเย็นลงต่อไปเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทต่าง ๆ ในสภาวะเหล่านี้ ความเสี่ยงที่ S&P 500 จะรวมตัวอยู่ที่ระดับปัจจุบันหรือต่ำกว่านั้นกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่ใกล้เข้ามายังอาจกระตุ้นความผันผวนของตลาดและบังคับให้นักลงทุนขายหุ้น

การคาดการณ์ของนักลงทุนสำหรับ S&P 500

พาวเวลกล่าวว่า หากเฟดมีข้อมูลอัตราเงินเฟ้อสำหรับเดือนมิถุนายน กรกฎาคม และสิงหาคมในการประชุมครั้งก่อน เฟดคงได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในตอนนั้นแล้ว ซึ่งบ่งบอกว่าการปรับลด 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนไม่ใช่มาตรการป้องกัน แต่เป็นการปรับแก้ไขในภายหลัง ธนาคารกลางเชื่อว่าตนทำผิดพลาดที่ไม่ผ่อนคลายนโยบายการเงินให้เร็วขึ้น และตอนนี้ก็กำลังแก้ไขความผิดพลาดนั้น

จากการคาดการณ์ที่ปรับปรุงของ FOMC มีแผนที่จะชะลอการผ่อนคลายทางการเงินและนำต้นทุนการกู้ยืมไปสู่ระดับ 3.4% ภายในสิ้นปี 2025 พาวเวลกล่าวว่า Fed อาจเคลื่อนไหวเร็วขึ้น ช้าลง หรือต้องหยุดชั่วคราวหากมีความจำเป็น นโยบายนี้ยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูล และความจริงที่ว่าการเริ่มต้นนั้นได้ถูกรวมอยู่ในดัชนีตลาดหุ้นในวงกว้างแล้ว เป็นที่น่าสังเกตว่าทางข้างหน้าน่าจะยากขึ้น

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวันของ S&P 500 มีการก่อตัวของรูปแบบการกลับตัว Anti-Turtles และ Pin Bar ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการดึงกลับของแนวโน้มขาขึ้น การโจมตีที่ประสบความสำเร็จบนแนวรับที่ 5610 อาจสัญญาณโอกาสในการขายดัชนีตลาดหุ้นในวงกว้าง