Os touros do par de moedas USD/JPY continuam ansiosos para quebrar a barreira dos 148. Eles chegaram perto de ultrapassar esse nível durante a manhã, mas recuaram devido às preocupações com uma possível intervenção cambial por parte de Tóquio. Será que os touros conseguirão reunir impulso suficiente para continuar sua ascensão? E, em caso afirmativo, por quanto tempo conseguirão manter essa tendência?

Vento fresco para o USD/JPY

Na manhã de quinta-feira, o dólar americano registrou um forte aumento em relação ao iene, atingindo uma nova máxima de 10 meses, atingindo 147,85. Esse dinamismo pode ser amplamente atribuído ao sentimento hawkish do Federal Reserve.

Embora seja prematuro sugerir que os traders estejam mudando de rumo, a maioria ainda prevê que o Federal Reserve se abstenha de aumentar as taxas de juros na próxima reunião deste mês.

No entanto, dados macroeconômicos recentes dos EUA fizeram com que os participantes do mercado ajustassem suas expectativas para a reunião de novembro do FOMC. Atualmente, as chances de o Federal Reserve adotar uma postura mais rígida estão em torno de 50%, um aumento em relação aos 40% de alguns dias atrás.

Essa mudança pode ser atribuída ao índice de Não-Manufatura do ISM dos EUA para agosto, que superou até mesmo as projeções mais otimistas, subindo para 54,5, seu nível mais alto desde fevereiro, após atingir 52,7 em julho deste ano.

Um aumento no número de novos pedidos e preços firmes das empresas sustentam a tendência robusta do setor de serviços, indicando a resiliência da economia dos EUA e a persistente pressão inflacionária.

Inegavelmente, a combinação de crescimento econômico estável e inflação persistente oferece ao Federal Reserve uma base mais sólida para justificar novos apertos ainda este ano, eliminando a urgência de suavizar sua política monetária.

Essas perspectivas hawkish estão impulsionando o dólar americano, especialmente em relação ao iene, que continua a ser pressionado pela política dovish do Banco do Japão.

Junko Nakagawa, representante do Banco do Japão, defendeu a postura monetária atual, enfatizando que o banco central ainda está longe de alcançar sua meta de inflação.

Esse sentimento ecoa o de seu colega Hajime Takata, que recentemente destacou a necessidade de manter uma política monetária ultrafrouxa, dada a incerteza em relação à inflação.

Evidentemente, o cenário fundamental atual continua a favorecer o dólar. Impulsionado pela acentuada divergência monetária entre os EUA e o Japão, o iene caiu mais de 5% no último trimestre. Em relação ao ano anterior, registrou um declínio de mais de 11% em relação ao dólar.

No momento, a moeda japonesa está sendo negociada nos níveis que desencadearam a intervenção cambial de Tóquio no ano passado. Desta vez, o governo japonês também está pronto para agir, alertando constantemente os especuladores sobre a possibilidade de intervenção.

Os temores de intervenção são os principais ventos contrários para o par USD/JPY e limitam severamente seu crescimento. Entretanto, muitos especialistas acreditam que, após as duas intervenções do ano passado, que custaram US$ 43,06 bilhões ao Japão, Tóquio não será tão imprudente com suas reservas estrangeiras desta vez.

A maioria dos analistas prevê que as autoridades japonesas poderão intervir quando o iene cair para a marca de 150. Enquanto isso, o economista Toru Sasaki, do JPMorgan, recentemente ajustou sua previsão para o par USD/JPY, estabelecendo a linha de intervenção em 155.

Considerando as opiniões dos especialistas, pode-se inferir que os touros do dólar ainda não atingiram seu limite e certamente tentarão uma nova alta assim que surgir outro catalisador.

Em busca de oportunidades de curto prazo, os compradores estarão monitorando de perto o relatório de hoje do Departamento do Trabalho dos EUA. Se o mercado observar uma queda acentuada no número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego, como ocorreu na semana passada, isso provavelmente aumentará a demanda pelo dólar.

Until recently, many analysts were confident that the dollar would enter a multi-year downward trend this year, as the Federal Reserve begins to soften its monetary policy. However, a 7-week rally in the US currency, backed by strong US economic data, has forced experts to reassess their USD forecast.

Quanto tempo durará a tendência de alta?

According to a Reuters survey conducted in early September, the vast majority of strategists see a stronger greenback in the months ahead.

A economista Jane Foley, do Rabobank, declarou que a instituição acreditava que o dólar manteria seu fortalecimento e continuaria sua tendência de alta nos próximos três meses.

O analista Ashwin Murthy observou que suas expectativas eram de uma ampla valorização do dólar nos meses seguintes, com base na manutenção da postura hawkish pelo Federal Reserve e no aumento dos rendimentos do Tesouro dos EUA.

O JPMorgan prevê que o dólar se manterá robusto em relação à maioria das principais moedas até o final do ano, com o par USD/JPY apresentando a dinâmica mais forte durante esse período.

De acordo com especialistas, até o final do ano, o dólar deverá se fortalecer em relação ao iene, atingindo 152, e alcançando o nível de 155 no início do próximo ano.

Outro fator impulsionador para o USD/JPY será a postura dovish do Banco do Japão. O JPMorgan está confiante de que o BOJ manterá as taxas de juros negativas por um período considerável.

O representante do banco, Toru Sasaki, concluiu que eles acreditavam que, no próximo ano, o iene permaneceria uma das moedas mais fracas. Ele foi quem fez a previsão mais precisa para a principal dinâmica do USD/JPY no último trimestre.