01.04.202515:59Рубль сорвался. Случайная коррекция или начало затяжного падения

Российский рубль вступил в апрель с заметного ослабления – доллар уверенно закрепился выше 85 рублей, евро подскочил к 92,4, а юань приблизился к 11,85. Судя по фундаментальным и техническим факторам, давление на рубль сохранится как минимум в течение всего месяца.

Причины такого старта кроются в изменении баланса валютного рынка. В марте рубль держался крепко за счет высокой экспортной выручки, рекордного предложения валюты, а также ослабленного импорта и низкого спроса на иностранную валюту.

Ближе к концу месяца этот эффект начал исчезать. Завершился налоговый период, ушел с рынка поток валютных продаж экспортеров, а внешнеполитическая напряженность вновь повысилась, вернув в курс риск-премию.

Аналитики крупнейших банков, включая Совкомбанк, в своих апрельских прогнозах сходятся во мнении, что рубль вряд ли сможет вернуть позиции, зафиксированные в марте. Наоборот, к концу весны вероятность выхода пары USD/RUB к отметке 90 рублей за доллар выглядит все более реальной.

Ключевой угрозой для рубля остается вероятность смягчения политики Банка России – рынки все активнее закладывают в цены возможное снижение ключевой ставки уже в мае-июне, что в теории лишит рубль части процентной поддержки.

Техническая картина

С точки зрения техники валютная пара USD/RUB завершила март выходом из консолидационного диапазона 81,5–85,0 рубля. Доллар уверенно закрепился выше 85, что открыло пространство для дальнейшего движения к 87,0–88,0 в апреле.

Ближайшее сопротивление – район 88,5–89,5 рубля, прорыв которого откроет дорогу к 90,0–92,0 рубля в горизонте 1–2 месяцев.

Ключевая поддержка – зона 84,5–85,0 рубля. Именно эти уровни в ближайшие недели могут быть протестированы в качестве обратной проверки пробоя. В случае коррекции к 85,0 и подтверждения покупательского интереса вероятен новый виток роста пары.

Евро уже закрепился выше 92 рублей, и среднесрочная цель для EUR/RUB находится в районе 94–95 рублей.

Среднесрочный прогноз и рекомендации

В случае сохранения текущего внешнего фона и отсутствия позитивных сюрпризов для рубля базовый сценарий на апрель и май предполагает плавное ослабление российской валюты.

USD/RUB: движение в диапазон 87–90 с возможным тестом 90–92 к началу лета.

EUR/RUB: цель 94–95.

Точки входа:

Лонг по USD/RUB после теста поддержки 85,0–85,3 с целями 87,5–89,5 и возможным выходом к 90+.

Для консервативной стратегии – ждать возврата к 84,5–85,0 и подтверждения поддержки.

Стопы разумно ставить под 83,5.

В целом техническая и фундаментальная картина говорит в пользу дальнейшего давления на рубль, особенно в случае реализации сценария с понижением ключевой ставки ЦБ и усилением санкционного давления.