Геополитика – это палочка-выручалочка для нефти. Если бы не напряженная ситуация на Ближнем Востоке, ключевые сорта черного золота торговались бы куда ниже текущих уровней. По мнению Citi, полномасштабный конфликт между Израилем и Ираном взвинтит котировки Brent до $120 за баррель. Однако это не базовый сценарий развития событий. Деэскалация опустит североморский сорт в среднем до $74 в октябре-декабре и до $65 за баррель в январе-марте.

Рынок нефти медленно, но уверенно двигается к профициту. Об этом свидетельствует постоянное снижение прогнозов глобального спроса тремя наиболее авторитетными организациями – Управлением энергетической информации США, ОПЕК и Международным энергетическим агентством. Последние оценки МЭА предполагают, что мировой спрос на черное золото в 2024 увеличится на 862 тыс. б/с, меньше, чем в предыдущем прогнозе +903 тыс. б/с. Не говоря уже о приросте показателя на 2 млн б/с в 2022-2023.

Динамика прогнозов по глобальному спросу на нефть

В то же время предложение нефти за пределами ОПЕК+ растет как на дрожжах. Пока Альянс пытается стабилизировать цены путем обязательств по снижению добычи, США, Бразилия, Гайана, Канада и в последнее время Норвегия увеличивают свою долю на рынке. Свято место, как известно, пусто не бывает, однако неплохо бы конкурентам понять, что такая политика несет негатив для всех производителей черного золота. Цены падают, выручка на единицу продукции снижается.

Прекрасно разбираются в конъюнктуре рынка нефти спекулянты. Они снизили чистые длинные позиции по техасскому сорту до минимальных отметок за последние восемь месяцев. Если на горизонте профицит, вряд ли Brent и WTI удержатся выше $70 за баррель надолго.

Динамика спекулятивных позиций по нефти

Спасти ситуацию может разве что эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Израиль тянет кота за хвост, так и не решив до сих пор, какие объекты он будет бомбить в Иране в рамках возмездия за атаку Тегерана. Новость, что к ним не будут отнесены объекты нефтяной инфраструктуры, запустила волну продаж североморского сорта. Однако в начале последней декады октября инвесторы задают себе вопрос: чем ответит Иран?

Если отбросить геополитику, то судьба нефти в ближайшее время будет зависеть от признаков улучшения экономик США и Китая по мере внедрения ими монетарных стимулов и ухудшения перспектив мировой экономики из-за растущих рисков победы Дональда Трампа на выборах в Штатах. Республиканец с его политикой протекционизма рискует затормозить глобальный ВВП и вынудить авторитетные организации еще больше сократить прогнозы спроса.

Технически на дневном графике Brent продолжается реализация разворотного паттерна 1-2-3. Целевые ориентиры по ранее сформированным коротким позициям на $71,6 и $67,0 за баррель все ближе. Если стратегии продаж работают, есть ли смысл от них отказываться?