বিটকয়েনের মূল্য কমে প্রায় $95,000 লেভেলে নেমে এসেছে। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, কয়েনবেস প্রিমিয়াম সূচক ফেব্রুয়ারির পর প্রথমবারের মতো নেতিবাচক মান প্রদর্শন করেছে।

এই সূচকটি কয়েনবেসে মার্কিন ডলারে বিটকয়েনের মূল্য এবং বাইন্যান্সে টিথারের (USDT)-এর বিপরীতে বিটকয়েনের মূল্য তুলনা করে থাকে। বর্তমান নেতিবাচক মান এই ইঙ্গিত দিচ্ছে যে মার্কিন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিটকয়েন বিক্রির প্রবণতা বৃদ্ধি পেয়েছে।

এই প্রবণতা পুরো ক্রিপ্টো মার্কেটের জন্য উদ্বেগজনক, কারণ ঐতিহাসিকভাবে এই সূচকের নেতিবাচক মান বিটকয়েনের মূল্যের স্বল্পমেয়াদী নিম্নমুখী প্রবণতার সাথে সম্পর্কিত।

অর্থনৈতিক প্রতিবেদন প্রকাশের আগে বিনিয়োগকারীদের সতর্ক অবস্থান

গুরুত্বপূর্ণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদন প্রকাশের আগে মার্কেটের ট্রেডাররা উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ পজিশন ওপেন করা থেকে বিরত রয়েছে। নাসডাক সূচক মোমেন্টাম হারাচ্ছে, এবং বিটকয়েনের মূল্যের একটি সংকীর্ণ ট্রেডিং রেঞ্জের মধ্যে আটকে রয়েছে। কয়েনবেস প্রিমিয়াম সূচক বিনিয়োগকারীদের এই পরিবর্তিত মনোভাব প্রতিফলিত করছে।

সাধারণত, এই সূচকের ইতিবাচক মান মার্কিন বিনিয়োগকারীদের মূলধন প্রবাহ নির্দেশ করে, যেখানে বর্তমান নেতিবাচক মান দেখাচ্ছে যে তারা ব্যাপকভাবে মার্কেট থেকে বিনিয়োগ সরিয়ে নিচ্ছে।

সুপারসাইকেল তত্ত্ব কি প্রশ্নের মুখে?

বর্তমান মার্কেটে সাইকেলে বিটকয়েনের দর বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে সংশয় তৈরি হয়েছে। পূর্ববর্তী বুলিশ প্রবণতাগুলোর তুলনায়, বর্তমান ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতায় গতিশীলতার অভাব দেখা যাচ্ছে। তবে, অর্থনীতিবিদ অ্যালেক্স ক্রুগার এখনো আত্মবিশ্বাসী যে বিটকয়েনের সুপারসাইকেল তত্ত্ব অটুট রয়েছে, যদিও মার্কেটে উচ্চ মাত্রার ভোলাটিলিটি বা অস্থিরতা বিরাজ করছে।

ক্রুগার উল্লেখ করেছেন যে বিটকয়েনের মূল্যের সাইডওয়েজ মুভমেন্ট বিনিয়োগকারীদের হতাশ করতে পারে, তবে দীর্ঘমেয়াদে এই ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্যের শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সম্ভাবনা রয়েছে। তিনি বলেন,
"বিটকয়েনের মূল্য বর্তমানে একটি রেঞ্জের মধ্যে আটকে আছে, তবে আমার মতে মূল্য শেষ পর্যন্ত এই রেঞ্জ ব্রেকআউট করবে। সুপারসাইকেল তত্ত্ব এখনো কার্যকর রয়েছে।"

তবে, তিনি সতর্ক করে দিয়েছেন যে এই পরিস্থিতি থেকে সব ক্রিপ্টো অ্যাসেট সমানভাবে লাভবান হবে না। আগের সাইকেলগুলোর তুলনায়, যেখানে পুরো মার্কেটে সমান প্রবৃদ্ধি দেখা গিয়েছিল, বিনিয়োগকারীদের এখন আরও বেছে বেছে সিদ্ধান্ত নিতে হবে।

বিটকয়েন ETF থেকে মূলধন বহিঃপ্রবাহ: এটি কি বিয়ারিশ প্রবণতার সূচনা?

ETF মার্কেটে বিটকয়েনের বিনিয়োগ হ্রাস

১১ ফেব্রুয়ারি মঙ্গলবারে, ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)-এর অ্যাসেটে উল্লেখযোগ্য হ্রাস পরিলক্ষিত হয়েছে। শুধুমাত্র একদিনেই বিটকয়েন ETF থেকে $56.76 মিলিয়ন মূলধন বেরিয়ে গেছে, যার ফলে দুই দিনে মোট $179.72 মিলিয়ন বহিঃপ্রবাহ হয়েছে। অন্যদিকে, ইথেরিয়াম-ভিত্তিক ফান্ডে $12.58 মিলিয়ন মূলধন প্রবাহিত হয়েছে।

বিটকয়েন ETF-এর মধ্যে সবচেয়ে বড় লোকসান সম্মুখীন হয়েছে ফিডেলিটিস FBTC, যেখানে $43.63 মিলিয়ন মূলধন হ্রাস পেয়েছে, এবং ফ্র্যাংলিনক্স EZBC-তে $11.03 মিলিয়ন মূলধনের ক্ষতি হয়েছে। তবে, ব্ল্যাকরকস IBIT নেট ইনফ্লো হিসাবে $23.8 মিলিয়ন লাভ করেছে, যা সামগ্রিক বহিঃপ্রবাহের কিছুটা ক্ষতি পূরণ করেছে।

এই মূলধন বহিঃপ্রবাহ ইঙ্গিত দিচ্ছে যে প্রতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের ধরন পরিবর্তন করছে, বিশেষ করে মার্কেটের বর্তমান অস্থিরতার মধ্যে। যদি এই প্রবণতা অব্যাহত থাকে, তবে এটি বিটকয়েনের মূল্যের ওপর অতিরিক্ত নিম্নমুখী হওয়ার চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

বড় বিনিয়োগকারীরা কেন তাদের পজিশন ক্লোজ করছেন?

বিটকয়েন এখনো প্রবল চাপের মধ্যে রয়েছে, এবং এর মূল্য ধীরে ধীরে কমছে। $100,000 লেভেল ব্রেক করে উপরের দিকে যেতে ব্যর্থ হওয়ার পর, এখন $97,000-এর নিচে বিটকয়েনের ট্রেড করা হচ্ছে। এই প্রতিবেদন লেখার সময় পর্যন্ত, বিটকয়েনের মূল্য $96,939-এ ছিল, যা গতকালের তুলনায় 0.8% কম এবং জানুয়ারির সর্বোচ্চ লেভেল থেকে 10.9% কম।

মার্কেটের ওপর প্রভাব বিস্তার করা মূল কারণগুলোর মধ্যে অন্যতম হল ওভার-দ্য-কাউন্টার (OTC) প্ল্যাটফর্মে বিটকয়েনের ব্যালেন্স হ্রাস। ক্রিপ্টোকোয়ান্টের বিশ্লেষকদের মতে, সেপ্টেম্বর ২০২১ থেকে OTC প্ল্যাটফর্মে রাখা বিটকয়েনের পরিমাণ 480,000 BTC থেকে কমে 146,000 BTC-তে নেমে এসেছে।

OTC প্ল্যাটফর্ম সাধারণত প্রতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ব্যবহার করে থাকে, যাতে তারা মূল্যের তীব্র ওঠানামা না ঘটিয়ে বিশাল পরিমাণে বিটকয়েন কিনতে পারে। তবে, যদি এই প্রবণতা অব্যাহত থাকে, তাহলে বড় বিনিয়োগকারীদের এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে লেনদেন করতে হতে পারে, যা মার্কেটে আরও বেশি ভোলাটিলিটি বা অস্থিরতা সৃষ্টি করতে পারে।

মাইনিং খাতের ওপর চাপ: হ্যাশ রিবন্স সতর্ক সংকেত দিচ্ছে

মাইনিং খাতের বর্তমান পরিস্থিতি মার্কেটের ওপর আরও উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করছে। হ্যাশ রিবন্স সূচক, যা বিটকয়েন মাইনিং কার্যকলাপ পর্যবেক্ষণ করে, ইঙ্গিত দিচ্ছে যে মাইনাররা শিগগিরই ক্যাপিটুলেশনের (মাইনিং বন্ধ করে দিতে বাধ্য হওয়া) সম্মুখীন হতে পারে।

ঐতিহাসিকভাবে, এই সূচকটি সাধারণত একটি নির্ভরযোগ্য বাই সিগন্যাল প্রদান করে, তবে বর্তমানে এটি সম্ভাব্য চ্যালেঞ্জ নির্দেশ করছে। যদি মাইনাররা তাদের সংরক্ষিত বিটকয়েন বিক্রি করতে বাধ্য হয়, তবে এটি বিটকয়েনের মূল্যের ওপর আরও নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করতে পারে। তবে, পূর্ববর্তী মাইনার ক্যাপিটুলেশনের ঘটনাগুলোর পর মার্কেটে শক্তিশালী রিবাউন্ড দেখা গিয়েছে।

উপসংহার

বিটকয়েন এখন একটি সংকটময় পরিস্থিতিতে রয়েছে। একদিকে, OTC প্ল্যাটফর্মে বিটকয়েনের ব্যালেন্স কমছে, মার্কিন বিনিয়োগকারীদের মনোভাব সতর্ক হয়ে উঠছে, এবং মার্কেটে ভোলাটিলিটি বা অস্থিরতা বৃদ্ধি পাচ্ছে। অন্যদিকে, সুপারসাইকেল তত্ত্ব এখনো মার্কেটে প্রাসঙ্গিক রয়েছে।

আগামী সপ্তাহগুলোতে বিটকয়েন আরও বেশি বিক্রির চাপের মধ্যে পড়তে পারে। তবে, মূল প্রশ্ন হল: বড় বিনিয়োগকারীরা এই মূল্য পতনের সুযোগ নিয়ে ক্রয় করবে, নাকি তারা তাদের পজিশন আরও ক্লোজ করবে?