empty
11.04.2025 12:47 AM
اليورو/الدولار الأمريكي. رسالة من الماضي: تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يفشل في دعم الدولار

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الذي صدر يوم الخميس تضخمًا أضعف من المتوقع. استجاب السوق وفقًا لذلك: حيث تعرض الدولار الأمريكي لضغوط متجددة (انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى نطاق 100.00)، واختبر المشترون لزوج اليورو/الدولار الأمريكي مستوى 1.12 مرة أخرى. هذه النتيجة منطقية تمامًا، حيث يواجه المتفائلون بالدولار "فترة صعبة" وسط تزايد مخاطر الركود في الولايات المتحدة.

This image is no longer relevant

بالعودة إلى تقرير التضخم: وفقًا للبيانات، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) العام إلى المنطقة السلبية على أساس شهري لأول مرة منذ يونيو من العام الماضي، ليصل إلى -0.1%. وعلى أساس سنوي، انخفض الرقم إلى 2.4%، بينما كان معظم المحللين يتوقعون انخفاضًا إلى 2.5%. وقد انخفض المؤشر لشهرين متتاليين، حيث سجل شهر مارس أبطأ نمو منذ سبتمبر 2024.

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 0.1% على أساس شهري في مارس (مقابل توقعات بنمو 0.3%)—وهو أبطأ وتيرة منذ يونيو من العام الماضي. وعلى أساس سنوي، بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.8% (مقابل توقعات 3.0%)، كما انخفض للشهر الثاني ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2021.

أظهر التقرير أن أسعار الطاقة انخفضت بشكل كبير في مارس — بانخفاض 3.3% على أساس سنوي (مقارنة بانخفاض 0.2% فقط في فبراير). انخفضت أسعار البنزين بنحو 10% (مقابل -3.1% في فبراير). تباطأ نمو أسعار خدمات النقل إلى 3.1% (من 6% في الشهر السابق)، بينما تسارعت أسعار الغذاء من 2.6% إلى 3.0%. ارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.6%، بينما ظلت أسعار السيارات الجديدة دون تغيير.

ماذا يخبرنا هذا النتيجة؟ إنه سؤال معقد، خاصة في ضوء الوضع الحالي. لولا التطورات العالمية الأخيرة، لكان إصدار يوم الخميس قد قرب توقيت أول خفض للفائدة من قبل الفيدرالي هذا العام — ربما في يونيو أو مايو.

ومع ذلك، يعكس تقرير مارس صورة "قبل"، بينما ستبدأ عواقب السياسات الجمركية الجديدة في الظهور من أبريل–مايو فصاعدًا (بافتراض أن الحرب التجارية لا تنتهي بهدنة عالمية). لذا، فإن أهمية بيانات يوم الخميس محدودة جدًا، إن لم تكن معدومة. وفقًا لأداة CME FedWatch، يقدر المتداولون حاليًا احتمال خفض الفائدة بنسبة 68% في اجتماع الفيدرالي في يونيو. وهناك أيضًا حوالي 60% احتمال لخفض آخر بمقدار 25 نقطة في يوليو.

ومع ذلك، إذا قفز التضخم بشكل حاد في أبريل ومايو، فإن السوق سيعيد النظر في هذه التوقعات—خاصة بالنظر إلى أن رئيس الفيدرالي جيروم باول قال يوم الجمعة الماضي إن الفيدرالي لن يعدل الفائدة "حتى تتضح الصورة الكاملة لتأثير السياسة الجمركية الجديدة". منذ ذلك الحين، أصبحت الوضعية أكثر تعقيدًا، لذا من المرجح أن يتبنى الفيدرالي نهج الانتظار والترقب في مايو، يونيو، ويوليو.

من ناحية، كان ينبغي أن يدعم هذا الموقف الدولار. لكن — مرة أخرى — ليس في ظل الظروف الحالية. على الرغم من قرار ترامب بتأجيل فرض "تعريفات كبيرة"، لا يزال شعور السوق كئيبًا. على سبيل المثال، لم يخفض محللو JPMorgan تقديرهم لمخاطر الركود (لا يزال عند 60%) أو يسحبوا نظرتهم المتشائمة للاقتصاد الأمريكي. لسببين رئيسيين:

  1. حافظ الرئيس الأمريكي على تعريفة بنسبة 10% على الواردات من أكثر من 70 دولة. يلاحظ الاقتصاديون أن حتى هذا النظام الجمركي "الخفيف" يمثل صدمة كبيرة للاقتصاد العالمي، وخاصة الاقتصاد الأمريكي.
  2. الحرب التجارية مع الصين. تضرب الولايات المتحدة والصين بعضهما البعض بتعريفات جديدة تقريبًا كل يوم. يوم الخميس، تم الكشف عن أن التعريفات على السلع الصينية وصلت إلى 145%. أوضح البيت الأبيض أنه عندما وقع ترامب المرسوم الذي يرفع تعريفات الصين من 84% إلى 125%، كان هذا معدلًا إضافيًا فوق التعريفة الأساسية الموجودة بالفعل بنسبة 20%.

بعبارة أخرى، تستمر المواجهة التجارية في التصاعد، ويظل خطر الركود في الولايات المتحدة مرتفعًا (ويزداد يوميًا مع استمرار هذه الإجراءات العدوانية). لا يمكن لتقرير التضخم يوم الخميس إطفاء هذه النار—تقلل الإجراءات الأخيرة لترامب من أهميته. إنه في الأساس "رسالة من الماضي" ولا شيء أكثر. ترسم حقائق يوم الخميس نظرة أكثر قتامة بكثير.

نتيجة لذلك، يظل الدولار الأمريكي تحت الضغط، مما يجعله لا يزال من المعقول استخدام مراكز طويلة على EUR/USD خلال التراجعات. الأهداف الصعودية التالية هي 1.1200 و1.1250 (الخط العلوي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني الشهري).

Irina Manzenko,
Analytical expert of InstaTrade
© 2007-2025

Recommended Stories

XAU/USD. التحليل والتوقعات

يحافظ الذهب على نغمة هبوطية اليوم، رغم أنه تعافى قليلاً من أدنى مستوى يومي، متسلقًا مرة أخرى فوق مستوى 3300 دولار. يواصل المستثمرون الأمل في إمكانية تخفيف حدة الحرب التجارية

Irina Yanina 12:23 2025-04-25 UTC+2

لم يعد هناك مكان للسوق للهرب

بينما لا يزال دونالد ترامب وبكين يحاولان معرفة ما إذا كانت المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تحدث بالفعل، يواصل مؤشر S&P 500 الارتفاع لليوم الثالث على التوالي —

Marek Petkovich 11:57 2025-04-25 UTC+2

ارتفاع الدولار الأمريكي — إليك السبب

تعزز الدولار الأمريكي مقابل عدد من العملات العالمية، كما ارتفع سوق الأسهم الأمريكية، عقب تقارير تفيد بأن الحكومة الصينية تدرس تعليق التعريفات الجمركية بنسبة 125% على أنواع معينة من الواردات

Jakub Novak 11:31 2025-04-25 UTC+2

لماذا قد تنخفض أسعار الذهب بشكل كبير؟ (هناك احتمال أن يستمر الذهب في الانخفاض بينما قد يرتفع عقد الفروقات على العقود الآجلة لمؤشر NASDAQ 100)

قد يؤدي بدء المفاوضات الفعلية إلى انخفاض كبير في أسعار الذهب في المستقبل القريب. في مقالات سابقة، اقترحت أن السعر المتزايد للذهب قد يشهد تصحيحًا كبيرًا وسط إطلاق المحادثات

Pati Gani 10:14 2025-04-25 UTC+2

نظرة عامة على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي – 25 أبريل: الاحتياطي الفيدرالي يبدأ في القلق بشكل جدي

تداول زوج العملات GBP/USD بارتفاع يوم الخميس، ليبقى بالقرب من أعلى مستوياته في ثلاث سنوات. على الرغم من الارتفاع القوي للجنيه الإسترليني في الأشهر الأخيرة، لا تزال التصحيحات نادرة

Paolo Greco 07:57 2025-04-25 UTC+2

نظرة عامة على EUR/USD – 25 أبريل: أمريكا ترفع دعوى قضائية ضد ترامب

واصل زوج العملات EUR/USD التداول بهدوء يوم الخميس، على الرغم من أن التقلبات ظلت مرتفعة نسبيًا. هذا الأسبوع، أظهر الدولار الأمريكي بعض علامات التعافي - وهو ما يمكن اعتباره بالفعل

Paolo Greco 07:57 2025-04-25 UTC+2

ما الذي يجب الانتباه إليه في 25 أبريل؟ تحليل للأحداث الأساسية للمبتدئين

تم جدولة بعض الأحداث الاقتصادية الكلية ليوم الجمعة، ولكن هذا لا يهم، حيث يواصل السوق تجاهل 90% من جميع المنشورات. من بين التقارير الأكثر أو الأقل أهمية اليوم، يمكننا ملاحظة

Paolo Greco 07:06 2025-04-25 UTC+2

الين يبدو أقوى وأقوى

أظهر مؤشر أسعار المستهلكين على مستوى البلاد الذي نُشر الأسبوع الماضي تسارعًا في التضخم الأساسي في مارس - من 2.6% إلى 2.9%. يزداد الضغط التضخمي، مما يدعم الحجة لزيادة أخرى

Kuvat Raharjo 01:23 2025-04-25 UTC+2

كندا تنتظر نتائج الانتخابات. توقعات USD/CAD

في الأسبوع الماضي، أبقى بنك كندا على سعر الفائدة دون تغيير عند 2.75%، كما كان متوقعًا. وكان البيان المرافق محايدًا في نبرته، مشددًا على حالة عدم اليقين المستمرة. من الصعب

Kuvat Raharjo 00:59 2025-04-25 UTC+2

قد يعاني الدولار الأسترالي إذا تصاعدت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين

الرئيس الأمريكي دونالد ترامب علق مرة أخرى على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، معبراً بشكل علني عن عدم رضاه عن وتيرة تخفيضات الفائدة. تعبير علني آخر عن عدم الموافقة

Kuvat Raharjo 00:59 2025-04-25 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.