سقط مستوى الأسعار في الولايات المتحدة في نهاية الأسبوع الماضي بمثابة مفاجأة سيئة للدولار الأمريكي. وفقًا للتقرير ، تباطأ مؤشر أسعار المستهلك (IPC) في يونيو إلى 3٪ من مستوى 4٪ المسجل في مايو. بعد صدور بيانات IPC ، هبط سعر الدولار الأمريكي على الفور أدنى مستوى 100 نقطة وسجل أكبر انخفاض أسبوعي في هذا العام.

وذلك على الرغم من التوقعات التي تشير إلى زيادة أخرى بـ ربع نقطة في معدل الفائدة الفيدرالي الأمريكي بعد أسبوع. كما يظهر ذلك من خلال أداة CME FedWatch ، حيث يبحث أكثر من 97٪ من السوق عن هذا السيناريو مساء اليوم الاثنين.

في الواقع، كان الدولار الأمريكي في الماضي يتحرك في الاتجاه الصعودي فيما يتعلق بزيادة أسعار الفائدة التي تقررها مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ولكن الوضع الحالي مختلف إلى حد ما. فعلى السوق أن يحاول تقدير الوضع لعدة خطوات إلى الأمام. وفي هذا الصدد، يعتبر رد الدولار على زيادة أسعار الفائدة التي تقدم بها الفيدرالي في 26 يوليو، مرحلة ماضية إلى حد ما. وبمعنى آخر، كان الدولار يتقوّى على زيادة القيمة، والآن يتفعل تصرف البنك المركزي الأمريكي التالي. وإذا نظرنا مرة أخرى إلى توقعات أداة CME FedWatch، سنرى صورة مختلفة تمامًا. فتوقع السوق حاليًا بنسبة تقارب 84% أن احتياطي الفيدرالي الأمريكي سيحافظ على سعر الفائدة بدون تغيير في اجتماعه في 20 سبتمبر.

في ظل ضعف الدولار الأمريكي، تتشكل صورة مثيرة للاهتمام بالعملة اليابانية. إذا كان سعرها مقابل الدولار الأمريكي يتمسك في الأسبوع الأول من يوليو عند مستوى أعلى من 144.5 ين، فإنه تراجع بحلول نهاية الأسبوع الثاني إلى مستوى 137.5. وبالنظر إلى السياسة النقدية المتسامحة لبنك اليابان، يمكن تفسير هذا السلوك للزوج بشكل رئيسي بالعوامل الخارجية. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد تعديلات تصحيحية محتملة من الهيئة التنظيمية اليابانية.

ستعقد جلسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الياباني في 28 يوليو. ولكن بالفعل من الواضح أن البيانات الأكثر تساهلًا بالتضخم في الولايات المتحدة تسمح لليابانيين بتجنب التدخل في سوق العملات. كل شيء يتطور بشكل طبيعي. أي أن الين لا ينتصر عندما يكون قوياً. ولكن عندما يضعف الدولار. ويبدو أن الدولار مستعد للضعف أكثر وأكثر...

من الواضح أن الكثير سيعتمد على حالة الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل ومستوى الأسعار. ومع زيادة تراجع التضخم وضعف البيانات الاقتصادية، يمكن بثقة كبيرة أن نتوقع مستويات الفائدة الرئيسية في الولايات المتحدة:

• لن تظل على مستوى عالي لفترة طويلة
• قد يتم خفضها حتى نهاية العام

توحي هذه الرؤية الأخيرة بعدم استحالة ما ورد حيث أن نسبة التضخم في يونيو كانت 3% وقد تقاربت كثيراً مع هدف البنك المركزي الأمريكي المستهدف وهو 2%. لا يبدو الأمر عبثياً أن نفكر في إمكانية تيسير نمو اقتصاد العالم الأول، بل يبدو أن تراجع الدولار الأمريكي قضية وقت فقط.

ومن المتوقع أن الدولار يتعرض لبعض التجميع هذا الأسبوع في الفترات التي لن ينزل فيها ويتراجع. ومع ذلك ، قد يفضل المستثمرون الانتظار لاتخاذ قرار من الجهة التنظيمية الأمريكية. والأهم من ذلك هو التعليقات الصادرة عن رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول. في هذا الأسبوع ، يحترم المتحدثون عن الاحتياطي الفدرالي "فترة الصمت" ، لذلك تأخذ الإحصاءات الحديثة عن الولايات المتحدة الأولوية:

• مستوى المبيعات بالتجزئة
• تقارير الإنتاج الصناعي
• بيانات الإسكان الجديد
• عدد تراخيص البناء

وبالتالي ، في الأسابيع القريبة القادمة ، ستؤثر بيانات الولايات المتحدة بشكل أكبر على حركة زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني ، وإلى حد أقل - أخبار بنك اليابان ووزارة المالية في البلاد. وفي المستقبل - بحلول نهاية عام 2023 - ترى التحليلات تعزيز قيمة الين إلى مستوى 130. وكل ذلك - بدون تدخل من السلطات المالية اليابانية.